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El discurso de Ben Bernanke en Princeton

14 Jun

 

Es extraño que el regulador de la economía más grande del mundo pronuncie un discurso en el que no se refiera en términos complejos que para entenderlo hay que buscar diccionarios y asesores. Más aún, es más impresionante cuando su discurso lo dedica a hacer diez sugerencias sobre el mundo y la vida después de la universidad. Es lo que ha hecho Ben Bernanke, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos. Uno de los mejores discursos que visto y leído.

El texto íntegro, aquí.

Una pregunta para Ben Bernanke

26 Abr

Las instituciones ceden ante la crisis. El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, ofrecerá mañana su primera conferencia de prensa desde que hace 97 años, la institución estableció que no haría este tipo de encuentros con los medios. Presionado por la crisis, Bernanke anunció cuatro conferencias de prensa al año. Tras permanecer como un ente opaco, la Reserva Federal ha sido forzada por las circunstancias a reconocer que es una institución política. Atrás habrá quedado el chairman que solo ofrece charlas, discursos y declaraciones cuidadosamente escritos, y se convertirá en el chairman que enfrenta las cámaras y responde preguntas. Definitivamente, la historia ha cambiado.

Ben Bernanke, en la portada de Time

16 Dic

Que la revista Time haya seleccionado a Ben Bernanke como Personaje del Año es una clara señal de que la economía, y sobre todo la recesión económica, ha sido lo que ha motivado su selección. Indudablemente que, desde el punto de vista económico, el 2009 ha sido un año horrible, y Bernanke le ha tocado la responsabilidad de haber liderado el camino de la luz. Sin embargo, tal como dice Paul Krugman, las portadas de Time no traen buenos augurios, cuando de la economía se trata. Espero que en esta oportunidad, el 2010, sea diferente, pero muy diferente, en términos positivos, al 2009.

Las dos "C"

25 Ago


El liderazgo tiene manifestaciones determinantes y cruciales que reflejan el talante de quien lo ejerce. La decisión del presidente Barack Obama de nominar para un segundo período a Ben Bernanke como presidente de la Reserva Federal es una clara visión del liderazgo de Obama, basado en dos elementos claves: confianza y continuidad.

Bernanke es republicano, pero esta condición no le ha impedido al presidente Obama a nominarlo por un segundo mandato a partir del 31 de enero de 2010. Es una demostración de confianza por la extraordinaria labor que ha hecho Bernanke en la peor crisis económica que ha tenido Estados Unidos desde la Depresión de 1929, y ya comienzan a sentirse los signos positivos de la recuperación.

Su designación es también un reconocimiento a la necesaria continuidad de Bernanke al frente de la Reserva Federal. Un cambio en estos momentos se hubiera visto como un cambio de política y de dirección, y lo que más necesita Estados Unidos de América en estos momentos, es asegurar que las cosas continuarán mejorando, sin cambios bruscos en la política económica.

Confianza y continuidad, las dos «C», claves en el ejercicio del liderazgo político visionario.

¿Cuándo terminará la recesión?

3 Mar


Hace unos días atrás, en su discurso ante el Congreso de Estados Unidos de América, el presidente Barack Obama sentenció nosotros nos reconstruiremos, nosotros nos recuperaremos y los Estados Unidos de América emergerán más fuertes que nunca. La pregunta que todos se hacen es, ¿cuándo será la recuperación? O dicho de otra manera, ¿cuándo terminará la recesión?

De acuerdo con Ben Bernanke, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, el 2010 será el año de la recuperación. Sin embargo, no todos los expertos están de acuerdo con esta afirmación. A propósito de esta declaración, el New York Times publicó el pasado domingo un interesante reportaje titulado When will the recession be over? , en el que le preguntó a once expertos (entre ellos, premios nóbel de economía, presidentes de importantes empresas y profesores de economía) su parecer sobre cuándo terminará la recesión.

Muy edificantes las respuestas que ofrecieron cada uno de los entrevistados: James Grant, Stephen Roach, A. Michael Spence, William Poole, Eric Schmidt, George Cooper, Niall Ferguson, Alan S. Blinder, Marcelle Chauvet, Carmen M. Reinhart y Nouriel Roubini.

Por ejemplo, desconocía que el más largo período de recesión que ha vivido Estados Unidos fue después de la Segunda Guerra Mundial, que duró 16 meses. La actual recesión, que se inició en diciembre del 2007, lleva 15 meses, y al decir de casi todos los entrevistados, la recesión durará hasta finales del 2010, y probablemente hasta comienzos del 2011.

Otro dato muy novedoso es que, con posterioridad a la Gran Depresión de 1929, a Estados Unidos le tomó 10 años recuperarse. Es decir, que el hecho de que se salga de la recesión, no significa que los efectos de la recuperación se verán inmediatamente.

Por nuestra dependencia del intercambio comercial y de remesas con los Estados Unidos de América, es, en nuestro mejor interés, que Estados Unidos se recupere pronto de su actual situación. Por lo tanto, continuaré dando seguimiento, y compartiendo con ustedes estas noticias y preocupaciones que nos impactan, directa e indirectamente. Tal como dice, uno de los expertos entrevistados, «las recesiones terminan, y ésta, terminará, también».

COLOFÓN: Las opiniones que más me edificaron fueron la de A. Michael Spence, quien es premio Nóbel de Economía (2001); Eric Schmidt, CEO de Google; Niall Ferguson, profesor de economía de Harvard; Alan S. Blinder, profesor de economía de Princeton; Marcelle Chauvet, profesora de economía de la Universidad de California; y Carmen M. Reinhardt, profesora de economía de la Universidad de Maryland.

El arte de pronosticar

25 Ago

Con la globalización, los organismos internacionales crearon una serie de estructuras que le permiten dar el debido seguimiento a las situaciones políticas, económicas y sociales que suceden en los distintos países del mundo. Desde sus oficinas residentes, envían a sus sedes toda la información que acontece localmente para que sea procesada, y de ahí, surgen los informes que circulan luego por todo el mundo. Hoy, para el próposito de este apunte, me concentraré en el ámbito económico.

En un dato impresionante, desde el 1989 al 2007, se han producido 26 recesiones en distintos países desarrollados, de las cuales solo dos fueron pronosticadas un año antes de ocurrir. Un interesante análisis del investigador Prakash Loungani, del Fondo Monetario Internacional, lo ha demostrado en su estudio titulado La excesiva suavidad de los pronósticos.

Según Loungani, de las 26 recesiones, solo 2 se advirtieron un año antes; 8 se anunciaron en febrero del mismo año; 10 se pronosticaron en agosto cuando ya estaban ocurriendo; y 6 no pudieron ser detectadas.

El autor compara el trabajo de los analistas económicos con la de meteorología: De que sirve un hombre del tiempo que nunca anuncia lluvia hasta que tanto tú como él pueden mirar a través de la ventana y ver que está lloviendo.

Loungani concluye en que los analistas no dan la información del extranjero el grado de atención que merece y son lentos en absorber noticias de otros países.

Todo lo anterior viene a propósito de las declaraciones del Presidente de la Reserva Federal, Ben Bernanke, en las que afirma que Estados Unidos enfrenta una de las coyunturas económicas más complicadas de las que se tienen memoria, o las de Charles Bean, Sub-Gobernador del Banco de Inglaterra, en las que afirma que el año pasado esto era una crisis financiera que pensábamos que con un poco de suerte podría haberse superado en Navidad, pero se ha alargado ya durante un año y parece que se extenderá aún por un período de tiempo considerable.

Estas dos respetadas opiniones provienen de los jefes de regulación bancaria de dos de las ocho potencias del mundo, por lo que, en el caso de la República Dominicana, espero que al gobierno no les pase como al hombre del tiempo, y que veamos la lluvia cuando esté lloviendo. Es época de sacrificio de todos y para todos, incluyendo el gobierno.

¿Igualdad de oportunidades?

29 Jul

En esta época de profunda restricción en la economía mundial, Ruiz de Querol nos recuerda que la fe en el progreso no sea ciega.

Son tantas las veces que el gobierno nos ha hablado de progreso, y todavía ayer, aún en medio de un supuesto plan de austeridad anunciado, la Comisión Nacional de Energía, en un espacio pagado a todo color mediante el cual publicaba el apoyo del Organismo Internacional de Energía Atómica a un país, como el nuestro, que no produce energía atómica, nos dice que es p’alante que vamos, que hay que necesariamente reflexionar sobre si el actual modelo de desarrollo económico ha creado la deseada igualdad de oportunidades.

Referido por Ruiz de Querol, reproduzco lo dicho por Ben Bernanke, Presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, el 6 de febrero de 2007:

En términos reales, el salario medio creció alrededor del 11.5% entre 1979 y 2006. Durante el mismo período, el salario en el décimo percentil, el más bajo en la distribución de salarios, creció solo el 4%, mientras que el salario en el percentil 90, en el cargo más alto, creció el 34%.

Más claro, ni el agua, como diría el refranero popular.

Ahora que el gobierno se ha propuesto aumentar en 15% el salario mínimo del sector público, y mientras el sector privado comienza a discutir un posible aumento del salario mínimo antes de la fecha prevista, sería prudente que todas las partes reflexionaran sobre estas cifras, y, en ese sentido, cabe la siguiente pregunta: ¿en qué proporción se han aumentado sus salarios los altos funcionarios en el sector público y los grandes directivos en el sector privado en los últimos 10 años, en comparación con los aumentos de los salarios mínimos en los sectores público y privado?